Как цены на нефть влияют на курс рубля?

На курс российского рубля влияют не только внутренние факторы, включая инфляцию, платежный баланс, текущую экономическую ситуацию, но и внешние, включая цены на нефть и золото. Вопрос перспектив изменения цены на «черное золото» рассмотрели аналитики издания для трейдеров и инвесторов «Биржевой лидер».

Для нефтяных компаний РФ наступили счастливые времена

Нефтяной рынок является одним из тех сегментов сырьевых рынков, который влияет на развитие ситуации практически в каждой стране. В экономике любо государства именной нефтяной рынок наряду с финансовым имеет определяющее значение для экономики. Поскольку Российская Федерация представляет собой сырьевое государство с узкой направленностью, о состоянии российской экономики в целом вполне можно судить по обстановке, складывающейся в нефтяной отрасли. По мнению экспертов компании-брокера HY, стоимость нефти в значительной степени влияет на валютный курс в России.

При этом специалисты отмечают, что в последние месяцы национальная валюта России снизилась намного сильнее, чем цены на нефть. Произошло нарушение корреляции, и это стало причиной осуществления мечты большинства держателей акций российских нефтяных компаний. Хотя эксперты и высказывают опасения по поводу снижения цен на нефть во втором квартале нынешнего года, но ситуация остается достаточно благоприятной для нефтяных акций. Это связано со слабым курсом российского рубля, а также высокими нефтяными котировками в последнем квартале минувшего года и первом текущего.

Как и ранее, общий тренд в нефтяном секторе остается положительным. Новые бюджетные рамки предусматривают реализацию ряда новых проектов, нефтяные предприятия России намерены начать работы по разведке и разработке малопроницаемых пластов нефти и шельфовых месторождений, а также запустить несколько новых проектов.

Слабый рубль сулит определенные выгоды всем экспортерам. Тем не менее. С учетом высокой цены на нефть можно предположить, что ситуация для нефтяников складывается более чем положительная. Для них такие обстоятельства выгодны, поскольку они получают доходы в американских долларах, а налоги платят в российских рублях. Таким образом, падение российского рубля означает рост доходов в этом секторе, ведь многие пошлины и налоги выражаются не в процентах, а выплачиваются с каждой тонны.

Наиболее выигрышной эксперты считают позицию «Сургутнефтегаза», которая уже долгое время представляет собой скорее не нефтяное предприятие, а инвестиционных фонд. Чуть меньший выигрыш могут получить «Лукойл» и «Роснефть», последняя имеет внешний долг, поэтому вынуждена раз в несколько месяцев покупать большие объемы валюты независимо от курса.

В целом цена рубля находится в зависимости от цены на нефть. Чем выше будет цена на «черное золото», тем ниже будет курс российского рубля. С учетом положительной китайской и американской статистики и выхода Евросоюза из длительной рецессии, мировая экономика постепенно восстанавливается, поэтому цена на нефть не должна снизиться до 80-100 долларов за баррель.

По мнению аналитиков, вопрос заключается в сроках удержания высоких цен на нефть, которые поддерживают национальную валюту. Сейчас на рынке надувается нефтяной пузырь, а таким пузырям свойственно лопаться. Исходя из существующей динамики стоимости нефти, в текущем году будет продолжаться снижение рубля. Если цены на нефть резко упадут, российский рубль уйдет в пике. Если же снижение будет медленным, так же медленно будет падать российская валюта. При этом оценить размеры этого падения не представляется возможным.

В связи с ситуацией на азиатских рынках, в России произошел отток капитала, повлиявший на ослабление рубля, как и в 90-х. Правда, тогда для падения российской валюты существовали объективные причины в виде отсутствия денег в бюджете и высокого госдолга. Сейчас таких причин нет, а снижение вызвано повышенным спросом на валюту со стороны инвесторов, которые выводят каптал, и трейдеров, которые переводят падающую валюту в другую.

На данный момент рост цен на сырье прекратился, мировая конъюнктура также сокращается. При этом весь платежный баланс России является сырьевым, а курс рубля – плавающим в рамках кратковременной девальвации. У страны небольшой уровень госдолга и нормльный платежный баланс, так что катастрофы не наблюдается. Но и укрепления позиций российского рубля ожидать не стоит.

Впрочем, эксперты предполагают, что цена на нефть может снизиться до 50 долларов за баррель в случае развала Европейского блока. Вероятность такого варианта развития событий не превышает 10%,поэтому данный сценарий не рассматривается в качестве базового. При снижении цены на нефть до 60 долларов и сохранении на этом уровне до конца года, курс рубля составит примерно 45 рублей за доллар. Если правительство сократит государственные расходы на текущий год или использует Резервный фонд, девальвация может быть и меньше.

Текст: Светлана Пономарева