МАЗ + КамАЗ = ?.. Беларусь может сорвать сделку по слиянию автозаводов

Одна из главных следок этого года – подписание договора о слиянии белорусского «МАЗа» и российского «КамАЗа» – оказалась на грани срыва. Власти Беларуси неожиданно передумали отдавать России контрольный пакет акций – несмотря на то, что учредительные документы на создание совместного холдинга «Росбелавто» уже практически готовы.

Изначально планировалось, что белорусская сторона внесет 75% акций ОАО «МАЗ», а российская – 49.9% акций ОАО «КамАЗ», при этом доли нового холдинга разделятся поровну. В итоге Россия должна была получить опцион на покупку контрольного пакета «Росбелавто» через два года после создания холдинга. Аналитики «FOREX MMCIS group»отмечают, что эти условия еще с самого начала не удовлетворяли ни представителей «МАЗа», ни высшее руководство Республики, так как больше прав при этом получала Россия.

И вот теперь Беларусь решила изменить правила игры: Министерство промышленности Республики предложило пересмотреть сроки продажи опциона, и, согласно новому предложению белорусской стороны, право на выкуп контрольного пакета Россия получит лишь через три года. И то – если холдинг будет развиваться в соответствии с разработанным бизнес-планом и продемонстрирует высокие результаты. Беларусь решила также избрать наблюдательный совет – по четыре представителя от каждой стороны, но, естественно, под председательством своего представителя из Госкомимущества.

Разумеется, что Россия сочла поправки, которые внесла Беларусь, не чем иным как отказом от достигнутых договоренностей и настаивает на том, чтобы наблюдательный совет возглавлял представитель из РФ. Представители «КамАЗа» опасаются, что теперь придется пересматривать все уже разработанные документы, заново оценивать стоимость акций и того, и другого автозавода, а это значит, что объединение предприятий едва ли произойдет в 2013 году.

Аналитики полагают, что все это было продуманным шагом со стороны белорусских властей. Есть сведения, что на соглашение об объединении двух автомобилестроительных заводов Беларусь пошла под давлением России – чтобы сгладить конфликт, возникший из-за китайско-белорусских автомобилей «Geely», а также чтобы получить четвертый транш от ЕврАзЭС. Однако теперь, когда транш уже одобрен, и бояться, по сути, нечего, Беларусь сразу же напомнила о своих правах.

Однако такие действия могут быть весьма рискованными. Россия уже выразила сомнения в том, что Беларусь вообще заинтересована в создании холдинга, и это может негативно отразиться на и без того невысокой инвестиционной привлекательности Беларуси. Если зарубежные партнеры будут видеть в белорусских властях ненадежного партнера, привлечь инвестиционный капитал в страну будет нелегко.

Текст: Николай Карбовский