Почему банки Беларуси неохотно покупали краткосрочные облигации Нацбанка?

Национальный банк Беларуси не может кардинальным образом решить проблему избыточной рублевой ликвидности в банковской системе страны. Предпринятая на прошлой неделе попытка государственного регулятора хотя бы на месяц изъять денежную массу с рынка путем размещения краткосрочных облигаций не удалась.

Банки Беларуси неохотно покупали краткосрочные облигации Нацбанка ввиду довольно продолжительных сроков (месяц и более) при том, что ставка размещения не отличалась от ставки изъятия ликвидности на сутки (овернайт) и составляла 30 процентов годовых.

Нацбанк за 3 дня размещения КО изъял в общей сложности около 4 триллионов рублей, но, несмотря на это, остатки на счетах белорусских банков все равно остались высокими, и это не позволило регулятору восстановить рынок межбанковских кредитов.

На фоне девальвационных и инфляционных ожиданий такой способ регулирования ликвидности, несмотря на свои трудозатраты, выглядит все же гораздо привлекательнее по сравнению с краткосрочными облигациями, так как рублевая масса замораживается не на месяц, а на сутки. Естественно, что банки не хотят терять ни дня, и поэтому активно продают деньги Нацбанку, который выплачивает проценты за счет своей прибыли. Это, в свою очередь, влияет на дальнейший рост денежной массы.

Текст: Дмитрий Никулин