Нацбанк сильно рискует? : Новости :: Бизнес лидер

05 сентября 2012 г. 23:57

С 15 августа ставка рефинансирования упала еще на 0,5 процентного пункта (до 30,5%). Такое поведение Нацбанка может спровоцировать некоторые риски для экономики Беларуси уже к концу 2012 года.

Напомним, что за текущий год данное снижение ставки рефинансирования является седьмым по счету. Свои действия Нацбанк объясняет необходимостью предстоящего замедления темпов роста цен, и для этого необходимо сохранять жесткую денежно-кредитную политику. Однако то, что регулятор зовет жесткой денежно-кредитной политикой, таковой на самом деле не является.

Снижение ставки рефинансирования говорит о том, что денежно-кредитная политика является мягкой или стимулирующей. С начала нынешнего года ставка плавно снижалась с 45 до 30,5%, а в 2011 году она увеличилась с 10,5% до 45%. Поэтому если и называть политику жесткой по критерию регулирования процентной ставки, то к таковой относится политика прошедшего года, но никак не текущего.

Кроме того, при жесткой денежно-кредитной политике поддерживается масса определенного размера. Однако и по данному критерию политику Нацбанка жесткой вовсе не является. 

Только за январь-июль этого года рублевая денежная масса М2 (наличность в обороте и депозиты физ- и юрлиц в нацвалюте) достигла 59,1 трлн бел. рублей, с начала года увеличившись на 36,2%. В то же время широкая денежная масса M3 (т.е. рублевая денежная масса вместе с депозитами в инвалюте, ценными бумагами банков Беларуси и депозитами в драгметаллах) достигла 140,1 трлн бел. рублей, увеличившись на 25,9%.

За соответствующий период 2011 года данные показатели выросли на 34,43% и 38,8% соответственно. Однако в соответствии с Постановлением Правления Нацбанка от 26 декабря прошлого года, делающем прогнозы для показателей банковской системы республики, рублевая денежная масса в этом году должна была увеличиться лишь на 21-25%, а широкая – на 22-24%. 

Выходит, Нацбанк за прошедшее полугодие не только не выполнил прогнозные показатели, но и усугубил их в сравнении с 2011 годом.

Еще одним показателем, с помощью которого можно оценить денежно-кредитную политику государства, являются нормативы обязательных резервов, показывающие, сколько процентов от поступающих в банки Беларуси средств физ- или юрлиц в белорусской и иностранной валюте обязательно должны оставаться на банковских счетах. Чем выше эти нормативы, тем надежнее считается банковская система, но в то же время тем меньше денежных средств может быть направлено в экономику страны посредством кредитования. 

Нацбанк имеет право регулировать эти нормативы, устанавливая их в зависимости от экономического положения в стране. Если политика регулятора имеет своей целью проведение жесткой монетарной политики  и сдерживание инфляции, то он увеличивает нормативы обязательных резервов и не позволяет комбанкам увеличивать денежную массу при помощи фидуциарных кредитов.

К сожалению, несмотря на заверения в том, что он проводит жесткую денежно-кредитную политику, Нацбанк с начала 2000-ых годов держит нормативы на крайне низком уровне: 0% по средствам физических лиц, 10% по средствам юридических лиц и 10% по валютным средствам. Ситуация в банковском секторе могла бы быть гораздо стабильнее, если бы нормативы были зафиксированы на уровне 2002-го года: 14%, 16% и 12% соответственно.

При фиктивной жесткой денежно-кредитной политике Нацбанк, в очередной раз снижая ставку рефинансирования и планируя ее снижение до 20-23% к концу года, подвергает экономику Беларуси нескольким рискам.

Первый риск – это изъятие населением денежных средств с банковских депозитов. Если сравнивать с прошлым годом, то депозиты в белорусских рублях существенно потяжелели, увеличившись на 21,1 трлн бел. рублей (26,9%). Даже в последние месяцы данная тенденция не меняется, хотя инфляция выросла до 12%, а ставки по депозитам снизились. Складывается впечатление, что часть населения, не успевшая сделать вложения под высокий процент, и часть населения, не имевшая на это средств, но благодаря постоянному повышению зарплат заимевшая их, спешит получить хоть какую-то выгоду. Если Нацбанк снизит ставку рефинансирования до такого уровня, который перестанет удовлетворять вкладчиков, они передумают откладывать потребление до лучших времен и опустошат свои депозиты.

Средства, которые снимут вкладчики, могут быть потрачены по-разному. Если их сразу же направят на потребление (покупку техники, продуктов и т.д.), то инфляция не станет обращать внимания на прогнозы в 19-22% и к концу года сможет значительно их превысить.

Есть и другой способ потратить средства, снятые с депозитов: обменять их на валюту. В этом случае не имеет значения, где именно белорусы будут хранить ее, поскольку давление на курс нацвалюты вырастет в разы. Тогда Нацбанк столкнется с дилеммой: девальвировать или не девальвировать?

Риск номер два связан с избавлением коммерческих банков от излишков ликвидности. Комбанки уже сейчас страдают от излишней ликвидности, и ситуацию не спасает даже периодическое изъятие Нацбанком 2-4 трлн бел. рублей. На данный момент на счетах Нацбанка на постоянной основе находится примерно 4,1 трлн бел. рублей. Такое огромное накопление денежных средств в банках Беларуси связано в основном с высокими ставками по депозитам и существенно увеличенной денежной массой.

Кроме того, с начала этого года НБ проводил операции по приобретению излишек инвалюты на бирже, которые образовались вследствие улучшения внешнеторгового сальдо. Насколько можно судить, он производил покупку за счет эмиссионных средств, направляемых на счета комбанков.

Банки ориентируются в процентной политике страны быстрее населения и способны оценить риски своих потерь. Поэтому комбанки в случае достижения процентной ставки уровня, когда хранить средства в национальной валюте станет невыгодным, переведут свои ликвидные активы в валюту. И ограниченное количество действий Нацбанка по управлению ликвидностью сможет предотвратить то, к чему приведет повышение давления на курс рубля.

Третий риск заключается в том, что снижение ставки рефинансирования сделает кредитные ресурсы доступными для многих проектов, ранее бывших неэффективными с точки зрения окупаемости. Комбанки с удовольствием расстанутся с излишней ликвидностью, а регулятор и правительство будут поощрять рост кредита из-за повышающейся в этой связи деловой активности.

Но в долгосрочной перспективе все не кажется таким радужным, как в краткосрочной. Так, ожидается неизбежное повышение спроса на инвестиционные товары, а это выльется в рост инфляции. 

Предприниматели вполне могут пойти иным путем: брать кредиты для закупок импортного сырья, что, конечно же, вызовет необходимость закупки валюты. И в первом, и во втором случае сначала экономику ожидает рост, а затем – очередное падение.

Резюмируем, что нельзя проводить политику дешевых денег и одновременно увеличивать денежную массу после того, как всего лишь год назад страна пережила две девальвации и инфляцию более чем в 100%. А Нацбанку, наоборот, следует стараться поддерживать высокие процентные ставки (принимая во внимание такие последствия, как замедление экономического роста), сокращение денежной массы и использование годовой инфляции в качестве показателя успеха политики, проводимой в настоящее время.

Текст: Наталья Колочинская

Лукашенко: срыва предвыборной кампании не допущу Лукашенко продолжает увольнять за «плюшевый десант»? Кто убил Якова Науменко?
href=”http://marketgid.com/” target=”_blank”>Загрузка…

Снижение ставки рефинансирования Нацбанком и рост рублевой ликвидности в белорусской банковской системе приводит к снижению прибыли банков Беларуси, получаемой ими в виде процентов по кредитам.

По данным Нацбанка, в июле валовые процентные доходы всех комбанков республики снизились в сравнении с июнем на 4,4%, составив 3,183 трлн бел. рублей. 

В то же время валовые процентные расходы банков страны в июле уменьшились по сравнению с июнем только на 1,9%, т.е. до 2,222 трлн бел. рублей. В результате этого в июле чистые процентные доходы банков резко упали (на 9,8% по сравнению с предыдущим месяцем), составив  961,1 млрд бел. рублей. Это равняется уровню чистых доходов за апрель текущего года. 

Но если сравнить с январем этого года, чистые процентные доходы банков Беларуси…

Дата публикации: 07 сентября 2012 г. 23:25

Как известно, Нацбанк ужесточил требования к обязательному резервированию, и это уже привело к определенным результатам: проценты по вкладам стали уменьшаться.

Так, “Трастбанк” снизил ставки в евро и долларах США по вкладу “Спринт-депозит”. При этом самая высокая ставка по карт-счету “Спринт-депозит” сейчас равняется всего 4 %.  Если вклад составляет до 3000 долларов США, то ставка составляет 1%, при вкладе суммы 3001-10 000 долларов – 3%, а при сумме вклада более 10 000 долларов – 4%.

“Франсабанк” уменьшил ставки по депозиту “Безмятежный” в инвалюте на 0,5%. Актуальные значения следующие: до 90 дней – 5%, 91-180 дней – 5,5%, свыше 181 дня – 6%.

В свою очередь “Технобанк” снизил процентные ставки в случае досрочного расторжения вкладов в долларах и евро на 1%. К примеру, в случае досрочного возврата депозита в евро или долларах…

Дата публикации: 07 сентября 2012 г. 23:17

В ходе обсуждения проблем экономики Греции один из экспертов высказал мысль, актуальную и для Беларуси. Он считает, что сильная национальная валюта и слабая экономика – вещи несовместимые. Для слабой греческой экономики евро чересчур силен, и в рамках еврозоны нет шансов стабилизировать ее экономику.

Мы наблюдаем постоянные попытки ЕС не допустить рост курса евро к доллару, ведь экспорт на американский рынок для них крайне важен. Правда, страны Евросоюза увлеклись и столкнулись с проблемой долгового кризиса. Однако от этого суть политики ЕС не меняется.

Мы стали очевидцами того, как США оказывали давление на Китай, требуя усиления юаня для того, чтобы сбалансировать взаимную торговлю, а также то, как Китай сопротивлялся таким требованиям и концентрировался на развитии своей экономики.

Вообще курс – это отношение валют, потому величина их отношения зависит от обоих. 

Если США, решая свои внутренние проблемы, посредством эмиссии очень сильно снижают покупательную способность доллара, то остальным нужно подстраиваться. Это может возмущать или радовать, однако не считаться с этим нельзя.

Общеизвестным является мнение, что сильная валюта способна стимулировать импорт, а слабая – экспорт и производство. Но понятие слабая и сильная валюта очень относительны и зависят не только от состояния экономики самого государства, но и от состояния валюты, с которой валюту сравнивают. Потому курс определяет не только работа правительства. И так происходит не в одной только в Беларуси.

Экономикам многих стран мира приходится выбирать между инфляцией и ростом экономики. Заметим, что выбор приоритета ЕС, пытавшегося сдерживать инфляцию, откровенно говоря, провалился: для большинства стран ЕС путей выхода из кризиса пока не видно. Во всех странах ЕС (не считая Германию) следствием такого выбора стал рост безработицы и падение объемов производства.

В Беларуси в 2009-2011 годах вследствие проведения абсурдной экономической политики политика поддержания обменного курса привела к обвальной девальвации. 

Дело в том, что…

Дата публикации: 06 сентября 2012 г. 23:28

Слово “деноминация” периодически пугает нас со страниц СМИ, звучит из уст властей, упоминается анонимными источниками. Так, в конце 2011 года в Интернете появились слухи, что в январе 2012 года на купюрах национальной валюты обрежут нули. 

Председатель Правления главного банка Беларуси Надежда Ермакова заявила, что такие утверждения являются совершенно беспочвенными.

Некоторые экономисты считают, что проведение деноминации отложено, поскольку власти опасаются, что деноминация усугубит инфляцию. Между тем, в июне текущего года Председатель Правления Нацбанка заявила, что до тех пор, пока будет сохраняться высокий уровень инфляции, а ситуация на мировых рынках не стабилизируется, деноминация проводиться не будет. 

Как прокомментировала Надежда Ермакова, банкноты все еще помещаются в кошельки, а нули – в окошки калькуляторов.

По словам главы Нацбанка, разговоры о деноминации начнутся не ранее 2013 года.

Что же произойдет, если на белорусских купюрах исчезнут нули?

Дата публикации: 06 сентября 2012 г. 23:07

В сентябре ставка рефинансирования Нацбанка РБ может остаться неизменной, однако к концу года она должна понизиться до 20-23%.

Российские банки, которые в начале 2012 года решили заработать на высоких ставках по белорусским депозитам в рублях, конвертировали инвалюту в рубли и разместили полученные денежные средства на рублевых вкладах. Уже в мае-июле эти банки получили прибыль, произведя обратную конвертацию белорусских рублей в валюту.

В июле этот процесс, судя по всему, завершился. Если в июне текущего года объем покупки валюты нерезидентами республики вырос до 226,5 млн долларов, то в июле нерезиденты приобрели валюты на 137,6 млн долларов, что приблизительно равно обычному уровню покупки.

В чистом выражении за июль нерезиденты купили валюты на 92,5 млн долларов больше, чем продали. Аналогичный июньский параметр составлял 163,1 млн долларов.

Похоже, что вывод средств нерезидентов из Беларуси практически завершен. За январь-апрель нынешнего ого года нерезиденты продали в Беларуси около 200 млн долларов больше обычного уровня, тогда как за май-июнь они приобрели свыше обычного уровня приблизительно на столько же. 

Оценить величину вырученной ими прибыли довольно трудно, но она составляет 10-20% от вложенных денег. Получается, что спекулятивный доход нерезидентов достиг 20-40 млн долларов США всего за 3-4 месяца. Хотя в масштабах государства это, конечно, небольшая сумма.

В июле объем чистой покупки инвалюты снизили и физлица, но очень незначительно – до 94,2 млн долларов с 110,7 млн долларов в июне.

Но в июле продажи инвалюты резидентами-субъектами хозяйствования с лихвой перекрыли покупки инвалюты нерезидентами и физлицами. Так, валюты было реализовано на 2,077 млрд долларов (в июне – 2,09 млрд долларов). В то же время объем приобретения ими инвалюты уменьшился до 1,734 млрд долларов с июньских 1,789 млрд долларов США. Это обеспечило в июле увеличение объема чистой продажи инвалюты резидентами до 343 млн долларов с 301 млн долларов США в июне.

Однако на столь высоком уровне эти валютные поступления вряд ли задержатся надолго, поскольку предложение валюты со стороны отечественных предприятий в ближайшем будущем может существенно снизиться по причине снижения экспорта растворителей.

Впрочем, 16 августа председатель правления НБРБ Надежда Ермакова заявила, что если такое произойдет, то внутренний рынок не столкнется с дефицитом валюты. Правда, она всего лишь надеется, что предприятия найдут какой-то выход из этой ситуации, а при отсутствии этих поступлений будут искать другие варианты.

Резюмируем, что ситуация на белорусском валютном рынке выглядит довольно благополучной, однако это еще не повод успокоиться, ведь впереди его ждут новые испытания.

Первое испытание касается увеличения зарплаты и денежной массы. За январь-июль нынешнего года широкая денежная масса увеличилась на 26%, превысив годовой прогноз в 22-24%. В свою очередь рублевая денежная масса выросла на 36,2%.

В этой связи в Нацбанке сообщили, что рост денежной массы не спровоцирует усугубление инфляции и ослабление рубля. 

Как подчеркнули в Нацбанке, регулятор проводит жесткую денежно-кредитную политику, а ставки на рынке кредитов в рублях высоки, что сдерживает рост объема кредитов, избыточная ликвидность отвлекается Нацбанком с рынка с помощью размещения им облигаций.

Конечно, с таким положением вещей можно согласиться, однако возникает простой вопрос, на данный момент остающийся без ответа: что же произойдет, когда при таком ощутимом росте денежной массы главный банк Беларуси наконец смягчит свою политику, существенно снизив ставку рефинансирования?

Дата публикации: 05 сентября 2012 г. 23:08

За январь-июль 2012 года широкая денежная масса увеличилась на 26% при годовом прогнозе в 22-24%. 

Однако в Нацбанке успокоили, сказав, что не стоит ожидать усиления процессов инфляции или девальвации, поскольку регулятор продолжает проводить довольно жесткую денежно-кредитную политику.

Официальный эксперт считает, что в значительном приросте широкой денежной массы виноваты те физлица, которые в начале этого года активно приносили деньги в сбережения. Причем объемы этих сбережений превысили ожидания Нацбанка по сбережениям физлиц.

За семь месяцев  текущего года срочные вклады физлиц в нацвалюте выросли на 4,8 трлн бел. рублей (на 56%), а в инвалюте – примерно на 1 млрд долларов США (на 25,3%). 

Высокие процентные ставки, являющиеся привлекательными для размещения денежных средств в депозиты, сдерживают спрос населения и отечественных предприятий на кредиты. В результате…

Дата публикации: 04 сентября 2012 г. 23:52

Проблемные активы госбанков Беларуси на 1 июля текущего года составили 4,75 трлн бел. рублей, увеличившись за II квартал на 30,3%.

За 1 год (если сравнивать с 1 июля прошлого года) данные активы выросли на 73%.

За II квартал проблемные активы госбанков увеличились на 27,6%, достигнув  2,4 трлн бел. рублей. За год прирост этих проблемных активов в рублях составил 27,9%. В то же время проблемные валютные активы выросли за II квартал на 33,1% и достигли 2,35 трлн бел. рублей.

На долю проблемных активов госбанков в подверженных кредитному риску активах на 1 июля этого года пришлось 3,73%, тогда как на 1 апреля текущего года – 3,16%, а на 1 июля прошлого года – 3,1%. На 1 июля доля проблемных активов в национальной валюте выросла до 2,95% (на 1 апреля этого и 1 июля 2011 года – 2,48% и 2,8% соответственно). В свою очередь доля проблемных активов госбанков Беларуси в инвалюте достигла на 1 июля 5,11%, увеличившись с 4,46% и 4,01% соответственно.

Активы госбанков в рублях, подверженные кредитному риску, составили на 1 июля 81,3 трлн бел. рублей (рост за II квартал на 7,5%, а за год – на 21,5%). Данные активы в инвалюте составили на 1 июля 5,54 млрд долларов США (рост за II квартал на 12,8%, а за год – на 26,4%).

По данным Нацбанка, иностранные банки, действующие в Беларуси…

Дата публикации: 04 сентября 2012 г. 23:12