Где Беларуси взять деньги на выплату внешнего долга?

Приближается 2013 год, который сулит стать довольно непростым для Беларуси в финансовом плане. Увеличатся выплаты по внешнему долгу, а поступления в бюджет сокращаются. Однако Александр Лукашенко заявил, что новых заимствований в следующем году не планируется. Как же страна будет справляться с надвигающимися трудностями?

Известно, что сумма выплат, которые предстоит осуществить Беларуси, составит около 3.1 млрд долларов, из них 2.3 млрд – это основной долг и еще около 800 млн – это долг по обслуживанию кредитов. Аналитики «FOREX MMCIS group» отмечают, что в бюджете такие средства, в общем-то, имеются, так как бюджет на 2013 год их предусматривает. Но – это лишь в теории, а по факту их необходимо изыскать.

Оптимистичные заявления президента Беларуси связаны с тем, что ВВП страны в следующем году составит 60 млрд долларов, а бюджет – около 20 млрд долларов. Но в то же время Министерство финансов в своих подсчетах гораздо скромнее, а потому уже планирует рефинансировать половину из грядущих выплат – то есть, вопреки воле главы государства, привлечь в страну новые заимствования.

Так, первым шагом в этом направлении стала активизация работы с государственными облигациями на внутреннем рынке. Белорусским инвесторам предлагают приобрести бумаги под 7.5% годовых. Это выгодно и для покупателей долга, и для страны в целом, так как заимствования на внешнем рынке имеют доходность 8.5-9%.

Вторым шагом стала экспансия Беларуси на азиатские рынки. В Сингапуре прошло роад-шоу белорусских евробондов, и есть надежды, что Беларуси удастся разместить там свои долговые бумаги под более низкий процент. Хотя аналитики полагают, что заметно сократить стоимость новых заимствований вряд ли получится: инвесторы относятся к Беларуси как к стране с нестабильной экономикой, поэтому закладывают риски в процентную ставку.

Наконец, третий источник дополнительных средств – это транш от ЕврАзЭС. Однако Россия, как самый главный вкладчик антикризисного фонда, может заблокировать выдачу транша, поскольку Беларусь не выполнила поставленных ей условий, или же предоставить транш, но на еще более невыгодных с политической и экономической точек зрения условиях.

Что касается МВФ – здесь ситуация гораздо сложнее. С фондом не удастся договориться на дружественных основах, поэтому рассчитывать на кредит не стоит, хотя этот заем обошелся бы Беларуси дешевле, чем размещение евробондов. МВФ требует от Беларуси глубоких структурных реформ, но деньги, выделенные стране в рамках предыдущих траншей, были потрачены лишь на то, чтобы выбраться из кризиса, а экономика так и не улучшилась. По мнению специалистов фонда, Беларуси необходимо пересмотреть свою экономическую политику и упростить условия для притока частных инвестиций, так как благодаря им можно избежать бесконечных долговых ям.

Текст: Николай Карбовский