Решение Совмина может стать роковым для курса рубля?

На прошлой неделе Совет министров РБ принял решение, которое, возможно, окажется роковым для курса национальной валюты Беларуси: 1 сентября произойдет повышение тарифной ставки первого разряда на 7,1%, т.е. до 225 тыс. бел. рублей.

Это повышение коснется работников бюджетных организаций и компаний, которые ориентируются на эту ставку при оплате труда. Однако с уверенностью можно сказать, что при стабильном курсе белорусского рубля в сентябре средняя зарплата по Беларуси превысит 500 долларов США, поскольку в июле она достигла 474 долларов США.

После этого правительство, судя по всему, прекратит безудержное увеличение зарплат. Тем не менее даже 500 долларов со временем могут оказаться слишком тяжелым грузом для белорусской экономики.

Впрочем, на данный момент ситуация вполне благополучная. Более того, по информации Нацбанка, в июле текущего года сальдо внешних платежей по импорту и экспорту товаров и услуг, а также доходам и трансфертам нефинансовых организаций и домашних хозяйств Беларуси с учетом выплаты в российский бюджет экспортных пошлин на нефтепродукты достигло 469,2 млн долларов США против 287,1 млн долларов США в июне.

Это улучшение трудно объяснить, однако оно действительно произошло. Возможно, некоторые крупные экспортеры возвращают средства из-за рубежа, а возможно, калийный комбинат совершил крупную сделку. Потому на долговременный характер данного улучшения надеяться не стоит. 

Кроме того, Нацбанк принял дополнительные меры, призванные стабилизировать валютный рынок. Так, с августа этого года регулятор увеличил норматив обязательных резервов от привлеченных средств в инвалюте для банков Беларуси и небанковских кредитно-финансовых организаций (с 10% до 12%).

Данная мера была введена для того, чтобы оказать содействие достижению как целевого уровня инфляции, так и дедолларизации экономики. Действительно, теперь для компенсации потери на резервах банки, возможно, будут вынуждены понизить ставки по валютным депозитам, что сделает рублевые депозиты привлекательнее валютных. 

Однако эффект вряд ли будет ощутимым, поскольку разница между ставками по валютным и рублевым вкладам и без того велика. Решение Нацбанка нельзя назвать своевременным, ведь снижение ставок по валютным депозитам может крайне негативно сказаться на ситуации на валютном рынке. 

Проблема в том, что это повышает риск вывода депозитов из банков Беларуси. Если ставки по валютным вкладам будут высокими, то население будет хранить деньги в банках даже в случае нестабильности на рынке. Если же ставки понизятся, сдерживающий фактор исчезнет. Кроме того, растет соблазн разместить средства за рубежом. 

Поэтому ставки по валютным депозитам следовало бы снижать после того, как ситуация на валютном рынке стабилизируется, а не в преддверии новых испытаний, вызванных несвоевременным увеличением зарплат. 

Однако на данной момент все это в теории. На практике пока все спокойно. 

Текст: Наталья Колочинская