Беларуси грозит очередная инфляция?

Ситуация, которая сложилась в белорусской экономике, поистине парадоксальна. С одной стороны, в первом полугодии произошла макроэкономическая стабилизация, о чем свидетельствует снижение инфляции, стабильный курс белорусского рубля, рост золотовалютных резервов и положительное сальдо торгового баланса. С другой стороны, в реальном секторе экономики по-прежнему сохраняются высокие инфляционные ожидания.

Так, в июне 2012 года был проведен опрос, в ходе которого 91,8% предприятий сообщили, что ожидают дальнейшего роста цен на товары народного потребления в ближайшие 3 месяца. В мае скептиков среди респондентов было немного меньше – 91,3%. 

Такая статистика говорит о том, что в сравнении с прошлым кризисным годом, когда доля скептиков среди опрошенных составила 98,8%, инфляционные ожидания снизились незначительно. Таким образом, несмотря на то, что экономическая ситуация заметно улучшилась, предприятия продолжают опасаться роста цен. 

В связи со сложившейся ситуацией вполне понятно, почему в июле Нацбанк замедлил темп снижения ставки рефинансирования до 1%, хотя до этого замедлял минимум на два процентных пункта в месяц.

Эксперты подчеркивают, что в условиях, когда инфляционные ожидания находятся на подъеме, значительно снижать ставку рефинансирования нецелесообразно. 

Вероятнее всего, что из-за высоких инфляционных  ожиданий Национальный банк сильнее уменьшит темп снижения ставки. 8 августа была обнародована информация о том, что с 15 августа Нацбанк снизит ставку рефинансирования лишь на 0,5% (т.е. до 30,5%). 

Эксперты в госорганах поясняют, что для того чтобы удалось снизить инфляционные ожидания, Нацбанк и правительство должны проводить более взвешенную политику. Национальному банку следует проводить жесткую денежно-кредитную политику, а правительству – взвешенную бюджетно-налоговую политику. Бюджет при этом должен оставаться бездефицитным, а зарплаты должны соответствовать производительности труда.

Во втором квартале текущего года правительство вдруг отошло от жесткой бюджетно-налоговой политики. Так, зарплаты начали расти быстрее производительности труда, а также были озвучены планы об очередном увеличении доходов населения в третьем и четвертом кварталах. 

Эксперты считают, что именно вышеуказанные планы властей и формируют существующие на сегодняшний день инфляционные ожидания.

Тем не менее, пока рост зарплат остановился. Августовский рост зарплат был перенесен. Возможно, необоснованного роста вообще не произойдет. Чтобы узнать наверняка, придется дождаться сентября. 

Заметим, что за последнее полугодие экономическая ситуация в республике стабилизировалась. Некоторые эксперты полагают, что основная проблема на сегодняшний день заключается в том, что инфляционные ожидания предприятий по-прежнему высоки. Если бы ситуация была противоположной, то главный банк Беларуси мог бы активнее снижать ставку рефинансирования. Однако такая процентная политика может привести к увеличению спроса на кредиты, а также спровоцировать рост инфляции.  

По одному из прогнозов аналитиков, во втором полугодии правительство будет стараться удержать инфляцию в запланированном промежутке в 19-22%. Напомним, что в 2013 году Министерство экономики планирует снизить инфляцию до 12%. Думается, осуществить это на практике будет непросто. 

Учитывая то, что в этом году стоит задача не допустить инфляцию выше 22%, можно предположить, что часть инфляционных рисков, касающихся повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги, перейдет на следующий год.

Эксперты ожидают, что среднемесячная инфляция во втором полугодии останется на уровне 1,5%. Однако если зарплаты резко повысятся, инфляция в бюджетном секторе может быть и выше. 

Таким образом, в ближайшие месяцы рост цен будет главным образом зависеть от политики властей касательно заработной платы. 

Грядет сентябрь, а с ним и выборы в парламент Беларуси. Тогда-то и станет понятно, что же важнее для государства – стимулировать избирателей накануне выборов или всё-таки обуздать инфляцию. К сожалению, по уровню последней Беларусь лидирует среди стран СНГ.

Текст: Наталья Колочинская