Чего ожидать инвесторам от предстоящего IPO в Казахстане?

В Казахстане уже в первом-втором квартале следующего года стартуют первые IPO. При этом акции таких национальных компаний как «Казатомпром» и «КазМунайГаз» выйдут на «народное IPO» уже в 2015 году.

До недавнего времени выход на IPO предполагался после 2015 года. По словам заместителя председателя правлении государственного фонда «Самрук-Казына» К.Бишимбаева, большая часть инвесторов не относится к профессионалам, они имеют лишь общее представление о фондовых рынках. Чем является для инвесторов Казахстана «народное IPO» и какие прибыли оно может означать для инвесторов?  

IPO — первоначальное публичное предложение акций конкретной компании на продажу широкому кругу лиц. Компания при этом впервые выводит свои акции на биржу, предлагая при этом их неограниченному кругу лиц.

В чем особенности «народного» IPO?

Разница между обычным IPO и «народным» заключается в том, что в последнем случае приоритет при реализации акций имеют граждане государства и накопительные пенсионные фонды. Кроме того, при проведении «народного» IPO устанавливаются ограничения по продаже акций: в «одни руки» допускается продажа не более пятидесяти ценных бумаг. В правительстве считают, что такое ограничение позволяет избежать концентрации пакета в одних руках.

По мнению вице-президента казахстанской фондовой биржи А. Цалюка, проведение серии IPO крупных государственных компаний сделает более прозрачным и эффективным их функционирование в условиях рынка. Компании получат средства для реализации выгодных проектов, инфраструктура фондового рынка – толчок и средства для развития, рынок получит акции, которые являются необходимым для его существования товаром. А. Цалюк считает, что таким образом расширятся инвестиционные возможности граждан Казахстана, что и является конечной целью трёхлетней программы.

Почему сроки проведения IPO остаются неопределенными?

Напомним, в конце прошлого года казахстанское правительство объявило, что вскоре простые граждане в рамках “народного IPO” получат возможность стать обладателями акций ряда крупнейших национальных компаний. Аналитики Академии Forex и биржевой торговли Masterforex-V отмечают, что, согласно предварительно озвученной информации, IPO этих компаний будет проходить только во втором полугодии 2012 года. По словам К. Бишимбаева, выход компаний «КазМунайГаз» и «Казатомпром» на IPO будет зависеть прежде всего от рынков сырьевых ресурсов. Также остается неопределенность со сроками проведения «народного IPO». По данным министерства по экономическому развитию, акции этих компаний будут готовы к выводу на IPO только после 2015 года. Эксперты между тем предполагают, что эти акции будут выводиться инвесторам не напрямую, а через приобретение инструментов пенсионными фондами, которые и будут оценивать перспективы бумаг, волатильность и риски.

Перенос IPO на ближние сроки аналитики связывают прежде всего со степенью готовности компаний для выхода на листинг. Они отмечают, что в ранних сроках IPO нет ничего страшного, если его проведение позволит гражданам стать совладельцами крупных компаний Казахстана и владельцами ценных бумаг. Однако график выхода компаний на IPO не является основным вопросом. Эксперты подчеркивают, что самый важный момент – эффективность и долгосрочность программ. Они отмечают, что по многим признакам есть развитие в этом направлении. Также был немного изменен состав компаний, выходящих на IPO. А среди инвесторов появились такие институциональные структуры как пенсионный фонд. Как указывают аналитики компании ICM Brokers, акции государственных компаний, выставляемых на IPO,  будут реализованы пенсионному фонду и населению в объеме от 5% до 15%.

Как отмечает эксперт ИПР Ж. Алматбаева, преимущество программы в том, что она принимает во внимание мнение населения. В ходе проведения дискуссий было решено, что для фундаментальной подготовки проведения IPO необходимо время, поэтому 2011 год – слишком ранний срок. Кроме того, организаторы справедливо заметили, что лишь чуть более четверти населения знакомы с термином «народное IPO». Исходя из этого, было решено перенести IPO на второй-третий квартал 2012 года. Также для его проведения необходимы некоторые изменения в существующее законодательство.

Эксперты «Самрук-Казына» уверены, что впоследствии будут выводиться и активы компаний, связанных с более серьезными рисками. В первую очередь к ним относятся компании, доходы которых зависят от стоимости сырья на мировых рынках.

«Бизнес лидер» и эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос: сможет ли дать новый импульс для развития страны проведение «народного IPO» в Казахстане?

 — да, поскольку все компании являются инвестиционно-привлекательными;

—  нет, всё останется на прежнем уровне.

Текст: Людмила Гурман