Почему доллар США растет к иене? : Новости :: Бизнес лидер

10 сентября 2014 г. 22:13

10 сентября курс доллара активно укреплялся к японской иене. Это обусловлено, в первую очередь, ожиданиями более раннего ужесточения монетарной политики ФРС США, а также продолжающимся ослаблением экономики Японии. Кроме того, снижению иены способствуют спекуляции, связанные с ожиданием смягчающих мер от японского центробанка. Такие меры могут быть приняты с целью поддержания экономики, которая находится на пути восстановления после определенного ужесточения фискальной политики. Журналисты «Биржевого лидера» выяснили у представителей компании «ХМ», каковы последствия снижения неправительственного индекса потребительских цен и каковы факторы, влияющие на ослабление иены к доллару.

В чем разница индексов UTokyo и CPI?

Исходя из правительственной статистики, потребительские цены в Японии прекратили снижение после 15 лет дефляции. Но альтернативный индекс цен, который коррелирует с правительственным показателем, не так давно снизился, и это сулит определенные трудности банку Японии в плане достижения к весне следующего года целевого показателя инфляции в 2%.

Индекс цен UTokyo Daily, который рассчитывается в Университете Токио, с начала мая начал плавное снижение, которое в последнее время ускорилось. Этот индекс не учитывает повышение налога с продаж, произошедшее в Японии с 1 апреля нынешнего года. Его расчет осуществляется исходя из ежедневных данных о продажах в супермаркетах , а сам индекс включает примерно 20% информации, которая включается в состав CPI.

UTokyo Daily отслеживает ежедневные изменения цен, в том числе вызванные скидками, ограниченными по времени. Временные скидки могут расцениваться как сигнал о снижении цен, поскольку впоследствии розничным продавцам достаточно сложно снова повысить их. В результате эти данные находят отражение в CPI, но с определенной задержкой. Таким образом, UTokyo представляет собой ранний индикатор экономических условий и отличается от ежемесячного индекса потребительских цен CPI. Правительственный индекс в течение 14 месяцев фиксировал рост потребительских цен, а в июле он достиг 1,3% без учета повышения налога.

Исходя из прошлых данных, можно говорить о высокой корреляции между двумя индексами. В период снижения цен UTokyo примерно на три месяца предшествовал официальным данным.

Расхождения в UTokyo и CPI можно объяснить спадом в японской экономике, связанным с повышением налога. Но в целом такое стремительное падение является плохим признаком, именно такого мнения придерживается Хонда, экономический советник премьер-министра Японии Синдзо Абэ и один из основателей абэкономики.  

Тем временем сам Абэ и глава банка Японии Курода рассчитывают на «положительный цикл», который был запущен в национальной экономике. Речь идет о росте цен, следствием которого становится повышение заработной платы. В результате поощряются инвестиции и потребление, что способствует экономическому росту. Кроме того, Курода неоднократно подчеркивал, что рост CPI является свидетельством жизнеспособности абэкономики.

Несмотря на слабые экономические данные и спад в сфере потребления, банком Японии был подтвержден прогноз по повышению розничных цен, которое приведет к росту инфляции на 2% в следующем году. Во время пресс-конференции, состоявшейся на минувшей неделе, Курода заявил, что планирует проанализировать показатели индекса UTokyo как опережающего индикатора.  То же время он указал на то, что данные индекса являются только небольшой частью CPI.

Накануне были опубликованы протоколы банка Японии по результатам заседания банка Японии, прошедшего в августе. Из них следует, что члены правления банка Японии обеспокоены относительно слабым ростом цен на услуги и товары и считают, что эта информация заслуживает тщательного анализа. Один из представителей банка даже просигнализировал о том, что компаниям следует повысить свои ожидания по экономическому росту и доходам для роста цен.

По данным индекса UTokyo, в ближайшие месяцы экономисты прогнозируют снижение CPI, что будет способствовать более существенному ослаблению иены к американскому доллару в связи с ожиданиями участников рынка по дополнительным мерам, стимулирующим японскую экономику.

Эксперты Академии Masterforex-V считают, что  в среднесрочной перспективе существует вероятность роста курса доллара к иене к отметке 107,00 и выше.

Текст: Светлана Пономарева