ЕЦБ уступает контроль за евро ФРС : Новости :: Бизнес лидер

23 июля 2014 г. 00:54

На прошлой неделе евро ослабил свои позиции по отношению к доллару, причем впервые с февраля текущего года курс упал ниже отметки 1,3500. Можно предположить, что попытки ослабить европейскую валюту, предпринимаемые главой ЕЦБ Марио Драги, согласуются с планами Джанет Йеллен, возглавляющей Федеральную резервную систему США, по укреплению доллара. О причинах и последствиях этой ситуации «Биржевому лидеру» рассказали в компании «FIBO-Group».

Евро снижается, доллар укрепляется

Снижению пары евро/доллар способствовало выступление Джанет Йеллен, в котором содержались сигналы по более раннему ужесточению монетарной политики в Соединенных Штатах. Июньское снижение процентных ставок Европейским центробанком в меньшей степени повлияло на евро. Так, снижение ставки по депозитам овернайт до негативного значения смогло ослабить евровалюту только на 0,2% к моменту выступления Д.Йеллен в Конгрессе 15-16 июля. После этого выступления евро начал терять корреляцию с доходностью по европейским облигациям. Укреплению евро способствовали увеличение доходности гособлигаций, а также сокращение спреда доходности португальских, испанских и итальянских облигаций. В частности, евро укрепился к доллару в 2013 году на 4,2%. Но 18 июля произошло снижение евровалюты до 1,3491 из-за кризиса в португальском банке, а 22 июля, после позитивных новостей из Соединенных Штатов, она достигла уровня 1,3458.

14 июля, т.е. до выступления Джанет Йеллен, Марио Драги просигнализировал об опасности. Которую несет сильный евро для восстановления экономики еврозоны, в которую входит 18 государств. За этот день курс евро/доллар вырос до 1,3619, т.е. на 0.1%.

Трейдеры считают, что слабость евро находится в зависимости от позитивных данных по американской экономике, причем эта зависимость растет. Для инвесторов и других участников рынка возможность повышения процентных ставок Федеральной резервной системы представляется более важным событием, чем последствия катастрофы пассажирского самолета Малайзии, который был сбит над Украиной на прошлой неделе, а также военного конфликта в Секторе Газа.

Очевидно, что рынок игнорирует новости из Европы, в том числе беспокойства в Газе, санкции запада к России и нестабильность в Украине. Движение пары евро/доллар в последнее время осуществляется под влияние данных по экономике США. Подразумеваемая трехмесячная волатильность валютной пары сегодня возросла с рекордно низких 4,75% (данные за 15 июля) до 5,26%. По мнению главы Citigroup, в долгосрочной перспективе ослабление евро может произойти в район 1,3000.

На европейских рынках корпоративных облигаций наблюдается значительный рост интереса инвесторов в связи с искусственно заниженными Европейским центробанком процентными ставками. Инвесторы совершают агрессивные сделки на рынке долговых обязательств государств еврозоны, что способствует росту цен облигаций. В результате наблюдаются пики, подобные тем, что существовали перед кризисом в 2006-2007 годах. Из-за слишком низких процентных ставок по кредитам в странах еврозоны инвесторы склоняются к излишней спекуляции, а также неэффективному распределению капитала. В результате все это может принести куда больше вреда, чем пользы. Бум на рынке корпоративных облигаций может стать причиной повторения кризиса суверенного долга в странах еврозоны.

В агентстве S&P считают, что в Европе по-прежнему сохраняется низкий уровень делового доверия, и это заставляет компании увеличивать объемы выпуска долговых бумаг, причем по минимальным ставкам. В этом случае большей эффективностью отличаются затраты по капитальным инвестициям. Наблюдается существенное ухудшение рыночной дисциплины, генерируется меньше прибыли, причем этот процесс идет за счет финансовых операций, а не повышения качества продукции или расширения производства. Такое поведение инвесторов ведет к повышению финансового риска. В то же время в США проблема корпоративног долга выражена еще сильнее, чем в еврозоне.

Экономисты и аналитики все еще пытаются выяснить причины, которые привели к финансовому кризису в 2008 году. Многие из них убеждены, что финансовыми учреждениями использовался чрезмерный процент заемных средств. Эта ситуация способствует перегруженности банковских балансов рисковыми активами, которые после нескольких лет устойчивого роста резко снизились.

Эксперты Академии Masterforex-V отмечают, что 22 июля на четырехчасовом графике пары евро/доллар произошел пробой минимума у отметки 1,3472. С этого уровня берет свое начало  новая волна роста курса европейской валюты к доллару.

Текст: Светлана Пономарева