Как Европейский центробанк будет поднимать экономику еврозоны? : Новости :: Бизнес лидер

22 мая 2014 г. 17:52

Европа продолжает поиски путей выхода из финансового кризиса и восстановления экономики. На сегодняшний день одной из главных проблем региона является риск дефляции, из-за которой экономический рост может еще более замедлиться. В связи с этим большинство профильных экспертов ожидают, что уже 6 июня на своем заседании Европейский центробанк решится на новые стимулирующие меры. Наиболее вероятным шагом является введение отрицательной процентной ставки по депозитам для финансовых институтов. Однако будет ли от этого реальная польза?

Аналитики «FOREX MMCIS group» отмечают, что отрицательная ставка приведет к тому, что коммерческим банкам придется доплачивать центробанку за хранение своих средств на его счетах. Таким образом, ЕЦБ надеется, что банки, вместо того, чтобы хранить деньги, будут активнее выдавать кредиты на развитие реального сектора экономики, и это предотвратит возможность повторения «кредитного паралича», случившегося в Европе в начале финансового кризиса. Тогда ни физические лица, ни корпорации практически не имели возможности взять кредит, а сложности с получением займов многие компании в периферийных странах еврозоны испытывают и до сих пор.

Тем не менее, далеко не все разделяют оптимизм ЕЦБ: некоторые специалисты считают, что отрицательная ставка будет весьма неэффективным методом. Так, в одном из крупнейших банков Германии – Deutsche Bank – отмечают, что мировые центробанки практически никогда не практиковали внедрение отрицательной ставки по депозитам, а если такое и случалось, то опыт оказывался неуспешным. Например, в Дании после снижения ставки банки должны были понизить и прибыль по депозитам, однако это подорвало бы доверие вкладчиков. Поэтому банки решили в убыток себе сохранить доходность по вкладам в прежнем размере, а чтобы покрыть образовавшиеся издержки, повысили ставки по кредитам. Однако цель ЕЦБ – сделать кредитование максимально доступным, поэтому пример Дании перенять не получится.

Кроме того, глава ЕЦБ Марио Драги не раз указывал на то, что развитию европейской экономики препятствует слишком сильный евро, и снижение банковской ставки должно его ослабить. В то же время не исключено, что эффект получится обратный: инвесторы в поисках более высокой доходности начнут вкладывать средства в периферийные европейские страны, это привлечет инвесторов из-за пределов еврозоны, и курс евро вновь начнет расти.

По мнению аналитиков, в запасе у ЕЦБ все же есть альтернативные решения – например, увеличение объема выкупа государственных облигаций (аналог американской программы  QE3). Впрочем, эта мера будет применена лишь в случае, если инфляция будет по-прежнему низкой.

Материал подготовлен аналитиками FOREX MMCIS group

Лукашенко рассказал, что ждет иностранных инвесторов в Беларуси Почему “Беларуськалий” отказывается работать с Россией? Из-за чего умерла пациентка “ЛОДЭ”? Нацбанк запретит регулярные микрозаймы для населения