Какие уроки извлекла Россия из дефолта 1998-го? : Новости :: Бизнес лидер

21 августа 2013 г. 23:30

С момента дефолта 1998 года прошло уже 15 лет. Это время и тотальное ограбление народа вряд ли удастся забыть кому-то из живших в те времена. Курс рубля тогда обвалился к доллару в 3 раза, сбережения в один момент обесценились, а инфляция дошла до 84,4%. Как следствие, быстро выросли цены и так же быстро снизился уровень жизни. По сравнению с этим кризис 2008-2009 годов не кажется таким уж серьезным. Однако многие эксперты и экономисты убеждены, что российские власти не извлекли урока из дефолта, случившегося в 1998 году.

Аналитики издания «Биржевой лидер» отмечают, что для извлечения каких-то уроков следует в первую очередь понять, какие причины вызвали дефолт. Эти причины давно уже объяснили специалисты. Итак, что же предопределило обвал российской экономики?

Почему в 1998 произошел дефолт?

В первую очередь причиной сложившейся ситуации стала финансовая пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительству РФ не удалось вовремя расплатиться. Сегодня создание ее считается одной из крупнейших финансовых афер в мире или как минимум авантюрой. По словам Сергея Сторчака, заместителя министра финансов, тогда государство набрало слишком большое количество долгов, для их погашения приходилось снова и снова одалживать. Явной ошибкой можно считать и допуск на рынок ГКО нерезидентов – международных спекулянтов, которые получили право вывозить валюту без уплаты налогов. С их огромными средствами раскачать финансовую систему государства было совсем нетрудно.

Еще одной причиной дефолта стала неэффективная работа реального сектора экономики. На рынке ГКО норма прибыли доходила до 100%, а это приводило к отсутствию финансирования реального сектора. Еще одной причиной его слабости являлся курс рубля, который за первую половину 90-х увеличился в 20 раз, сделав импорт значительно дешевле, а экспорт – убыточным и невыгодным.

Существовала в те годы и нефтяная зависимость, обусловленная неблагоприятной для страны конъюнктурой цен на рынке нефти и газа. За короткий промежуток времени цены на нефть упали с 25 до 7,5 долларов, т.е. ниже себестоимости. Слабой была и банковская система, что связано в первую очередь с преждевременной либерализацией операций в валюте, не учитывавшей уровень развития экономики государства. В стране плохо собирались налоги, углеводороды были недорогими, валютные поступления были незначительными.

В денежно-кредитной системе также был допущен ряд ошибок, начиная от завышенного курса рубля в 6 рублей за доллар, на что расходовались немалые средства. Причем финансовая политика РФ тогда осуществлялась в соответствии с рекомендациями МФВ и советников из США. Негативное влияние оказал и экономический кризис в Юго-Восточной Азии 1997 года, который привел к оттоку капиталов с развивающихся рынков, вследствие чего правительство России было вынуждено делать очередные займы для погашения долгов.

Все это стало причиной огромного государственного долга, который с учетом внутреннего долга достиг более 300 миллиардов долларов, т.е. 200% ВВП при отсутствии резервов. В итоге в августе 1998 года выплаты по государственным долговым обязательствам были больше, чем доходы бюджета, после чего России было отказано в выдаче кредитов.

Какие уроки извлекла Россия?

Что касается извлеченных из ситуации уроков, экономист Сергей Дубинин, возглавлявший в те времена Банк России убежден, что страна урока не получила, в связи с чем ее может ждать повторение того кризиса. Аналогичное мнение было высказано немецким изданием Deutsche Welle, однако сами читатели посоветовали авторам обратить внимание на состояние европейской экономики.

В то же время большинство аналитиков считают, что России не угрожает новый дефолт. По словам Сергея Сторчака, к этому нет предпосылок, за прошедшие 15 лет экономика России стала более современной и сильной.

Курс рубля не подразумевает резких скачков к евро и доллару, являясь плавающим. ЦБ управляет им посредством валютного коридора шириной в 7 рублей, смягчая колебания с помощью интервенций. По данным аналитиков компании Tusar FX, входящей в высшую лигу форекс-брокеров Академии Masterforex-V, с весны рубль торговался вблизи верней границы в 37,97 рублей за бивалютную корзину. В конце первого квартала он потерял 8,5% к корзине, летом валютный коридор расширили до 31,95-38,95 рублей.

Помимо прочего, возросла бюджетная дисциплина, накоплены значительные золотовалютные резервы, а цены на нефть находятся на высоком уровне. В то же время уровень госдолга можно считать безопасным, а россияне не склонны верить политикам и хранят сбережения в разных валютах или на зарубежных счетах.

Текст: Светлана Пономарева

href=”http://marketgid.com/” target=”_blank”>Загрузка…