Ждать ли очередного обвала рубля? : Новости :: Бизнес лидер

16 сентября 2012 г. 22:39

В пятницу, 14 сентября, исполнился год с тех пор, как резко упал курс белорусского рубля. Год назад власти Беларуси пошли на очередную девальвацию для того, чтобы население и предприятия имели возможность свободно покупать инвалюту.

С того времени курс доллара был более-менее стабильным. Однако недавно снова зашел разговор о девальвации. Возможен ли новый обвал нацвалюты? 

До 14 сентября 2011 года белорусы и многие отечественные предприятия полгода не могли легально купить инвалюту. После долгих дискуссии о том, нужно ли давать возможность народу приобретать доллары, было решено вернуть валюту в обменники. 

После того, как власти согласились на резкую девальвацию, 14 сентября была открыта дополнительная биржевая сессия, в ходе которой предприятия смогли свободно купить валюту. В этот же день курс резко подскочил до 8800 бел. рублей за доллар, но при этом народ получил легальную возможность покупать «зеленые». 

Узнав новый курс, обедневшие за время девальвации белорусы начали сдавать свои валютные сбережения, что привело к избыточному предложению инвалюты на рынке. В связи с этим в октябре 2011 года доллар США можно было приобрести меньше чем за 8000 бел. рублей. Однако впоследствии курс доллара опять преодолел эту планку. 

Экономист Дмитрий Крук считает, что причинами резкой девальвации в прошлом году стало несколько факторов. 

Так, несколько лет в экономике страны формировались диспропорции: дефицит платежного баланса, ставший хроническим, и прочие. Последней каплей, вызвавшей события 2011 года, стала кредитная накачка экономики наряду со стимулированием внутреннего спроса путем повышения зарплат в 2010 году. 

Резкое обесценение рубля заставило власти в прошлом году пересмотреть свою политику. Так, Нацбанк прекратил эмиссионное кредитование, произошло сокращение объемов жилищного строительства и финансирования других государственных программ, а рост зарплат начал увязываться с производительностью труда. Такие меры поспособствовали стабилизации ситуации на валютном рынке. 

В то же время в обществе нет уверенности, что стабильность сохранится надолго. На этой неделе вопрос о ситуации на валютном рынке обсуждался в ходе совещания у президента. Александр Лукашенко пообещал, что курс нацвалюты будет стабильным. 

Бесспорно, пока курс белорусского рубля стабилен. Однако чего ждать дальше? 

На этой неделе на совещании у президента члены правительства обсуждали экономическую политику до конца 2012 года и на 2013 год. Наблюдатели считают, что реализация планов на будущий год может пошатнуть стабильность на валютном рынке. 

Годовые планы на 2013 год включают строительство 6,5 млн квадратных метров жилья, в то время как по плану правительства на 2011 год предусматривается ввод в эксплуатацию 4,2 млн метров жилья. Увеличение объемов жилищного строительства в будущем году потребует дополнительных 2 млрд долларов США. 

Сторонние наблюдатели пока не совсем понимают, где можно найти эти деньги. Директор Исследовательского центра ИПМ Александр Чубрик указывает на эмиссионные источники. 

Эксперт полагает, что возврат к объемам жилищного строительства к уровню 2010 года – это угроза для стабильности курса. Эксперт надеется, что планы по жилищному строительству на 2013 год будут пересмотрены. 

Если этого не случится, то выполнение показателей по строительству ударит по бюджету, и тогда придется сделать льготной выдачу жилищных кредитов, что приведет к ухудшению торгового баланса. Чубрик напоминает, что строительство жилья является достаточно импортоемким. 

Еще одним показателем, вызывающим опасения, является рост ВВП. На 2013 год правительство запланировало экономический рост в 8,5%. Этот показатель планируется достичь с помощью создания высокопроизводительного сектора экономики. Однако наблюдатели сомневаются, что за один год появится сектор, который сможет внести значительный вклад в развитие экономики. 

Дмитрий Крук считает, что если выполнение планов будет происходить за счет стимулирования внутреннего спроса, как в 2010 году, то это поставит под угрозу стабильность ситуации на валютном рынке.

На 2013 год запланировано 20%-ое повышение средней зарплаты (до 600 долларов США к концу года), что наводит на мысль о том, что внутренний спрос будет стимулироваться. 

Третья угроза для отечественного валютного рынка заключается в потенциальном ухудшении показателей торгового баланса. Этим летом объемы экспорта растворителей-разбавителей стали снижаться, а профицит внешней торговли по товарам стал уменьшаться. Если экспорт других товаров не будет расти, то этот тренд неизбежно выльется в сокращение объема валютной выручки, поступающей в страну. 

Настороженность вызывает тот факт, что в 2013 году правительство собирается вернуться к льготному кредитованию реального сектора. Так, под модернизацию предприятия смогут получать кредиты, ставка по которым будет субсидироваться на средства госбюджета. Ранее такую практику предлагал внедрить Петр Прокопович. 

Дмитрий Крук говорит, что если процентные ставки по данным кредитам будут субсидироваться за счет профицита госбюджета, то серьезных последствий для валютного рынка не будет. Если же кредитные ресурсы, которые планируется выдавать, будут уходить на закупку импортное оборудования, это может иметь последствия для торгового баланса, а также оказывать давление на валютный рынок. 

Последняя угроза для стабильности на валютном рынке республики – это предстоящие платежи внешним кредиторам. В следующем году Беларусь должна будет погасить внешний госдолг на сумму более 3 млрд долларов США. В октябре этого года экономические власти страны хотят возобновить переговоры с МВФ о рефинансировании задолженности перед фондом, чтобы избежать пика платежей в 2013 году. 

Наблюдатели на сегодняшний день невысоко оценивают шансы нашего государства договориться с МВФ. 

Александр Чубрик полагает, что стимулирование внутреннего спроса, как и рост зарплат до 600 долларов, идет вразрез с рекомендациями МВФ. Пока данные показатели будут целевыми, нам вряд ли удастся договориться с МВФ о новой программе. 

Как считает эксперт, отрицательный результат переговоров окажет негативное влияние на валютный рынок Беларуси. Как только страна покажет свою неспособность рефинансировать задолженность, те, кто располагает рублевыми сбережениями, нервно отреагируют. 

Таким образом, существуют объективные факторы, указывающие на то, что ситуация на валютном рынке Беларуси может быть волотильной. 

Это понимает и население страны. По данным главного банка Беларуси, почти 60% вкладчиков в этом году размещали свои рублевые сбережения на короткий срок.

Текст: Наталья Колочинская

href=”http://marketgid.com/” target=”_blank”>Загрузка…