Почему инвесторы выводят капиталы из России? : Новости :: Бизнес лидер

04 июля 2017 г. 15:37

На протяжении нескольких месяцев вложения инвесторов в российские активы сокращаются. Издание «Биржевой лидер» со ссылкой на «Коммерсантъ» сообщает, что владельцы иностранного капитала выводят немалые суммы из российских акций. За четыре месяца из таких активов было выведено свыше 1,6 миллиарда долларов, отток оказался самым значительным за 3,5 года.

Чем объясняется потеря интереса инвесторами?

Российские власти объясняют такую ситуацию конъюнктурой рынка и его волатильностью, а эксперты указывают на разочарование инвесторов по поводу вероятного сближения России и США. Кроме того, к негативным факторам относятся снижение цен на нефтяном рынке и обострение корпоративного конфликта между компаниями «Роснефть» и АКФ «Система».

По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), вложения иностранных инвесторов в фонды, ориентированные на российский фондовый рынок, сокращаются. Согласно оценкам аналитиков «Коммерсанта», основанных на информации «Ренессанс Капитал», с 21 по 28 июня из таких фондов было выведено свыше 83 миллионов долларов.

На фоне оттока средств из фондов увеличивается объем вложений инвесторов в активы других развивающихся стран. В EPFR отмечают, что за прошлую неделю фондами emerging markets было привлечено 1,9 миллиарда долларов, а за четыре месяца объем вложений почти достиг 28 миллиардов долларов.

При этом российский рынок акций в рейтинге находится на позициях аутсайдера. Правда, за этот же период из Китая было выведено 4 миллиарда долларов, но и размер китайского рынка значительно больше, чем российского. Из государств БРИК лидерами по привлечению средств оказались Индия и Бразилия, в их фонды инвесторы вложили за 4 месяца 2,6 миллиарда долларов и 1 миллиард долларов соответственно.

Российские фонды теряли больший объем средств, чем сейчас, только 3,5 года назад. Тогда Федеральная резервная система США решила сворачивать монетарные стимулы, и отток капитала был связан с опасениями инвесторов относительно решения ФРС. Кроме того, причиной послужили низкие темпы роста экономик России и других развивающихся стран. С августа 2013 года и за 7 последующих месяцев потери российских фондов из-за бегства инвесторов составили 2,47 миллиарда долларов. Фонды, ориентированные на emerging markets, за тот же период потеряли 44 миллиарда долларов.

Сегодня негативное отношение инвесторов к российскому рынку частично объясняется внутренними рисками и ухудшением инвестклимата страны. Ожидания по поводу сближения Вашингтона и Москвы, связанные с избранием Дональда Трампа, не оправдались. Недавно американским Сенатом был подготовлен законопроект, предполагающий расширение антироссийских санкций. Секторальные санкции в отношении РФ были продлены и Евросоюзом.

Российская сторона предприняла ответные меры в виде продления ограничительных мер. По словам директора аналитического департамента ИИ «Регион» Валерия Вайсберга, инвесторы окончательно лишились иллюзий по поводу сближения России и Соединенных Штатов. В результате произошло снижение котировок российских акций практически до уровня, с которого начиналось ралли во втором полугодии 2016 года.

Между тем конфликт между «Роснефтью» и АКФ «Система» способствует снижению привлекательности рублевых активов. Глава управления инвестиций «Раффайзен Капитал» Владимир Веденеев поясняет, что в данный момент эта ситуация влияет в основном на динамику бумаг холдинга и в некоторой степени компании МТС.

Результаты продления соглашения стран – членов ОПЕК и их партнеров также не вызывают оптимизма у инвесторов. Стоимость нефти не возвращается на высокие позиции, а запасы нефти сокращаются значительно медленнее, чем предполагалось. Соответственно, участники рынка не исключают возможность распродажи рублевых активов.

Валерий Вайсберг напоминает, что в американском Конгрессе продолжат обсуждение законопроекта о расширении антироссийских санкций уже в этом месяце. По его мнению, в ближайшее время интерес иностранных инвесторов к российским бумагам не восстановится. С другой стороны, в условиях масштабного оттока капиталов на рынке остались только самые стойкие инвесторы, поэтому дальнейшее бегство капиталов может произойти только в случае принятия конкретных решений по усилению антироссийских ограничительных мер.

Текст: Светлана Пономарева