В чем причины падения российского рубля? : Новости :: Бизнес лидер

28 июня 2017 г. 16:30

Эксперты рассматривают причины падения российского рубля, отмечая, что свою роль в формировании медвежьего тренда сыграли антироссийские санкции, ситуация на нефтяном рынке, уровень платежного баланса, а также ряд геополитических факторов. Как сообщает «Биржевой лидер» со ссылкой на РБК, 20 июня доллар США подорожал к рублю на 2% в сравнении с торгами предыдущего дня. Американская валюта показала максимум в 59,77 рубля, а для рубля это оказалось максимальной просадкой с февраля нынешнего года.

Что влияет на курс рубля?

Следует отметить, что падение рубля продолжается уже около месяца. Кроме того, евровалюта также достигла максимального значения с декабря 2016 года. На указанную дату курс евро составил превысил 66 рублей.

Ранее российские власти неоднократно указывали на необходимость ослабления национальной валюты. В частности, среднегодовой курс, предусмотренный прогнозом Минэкономразвития, составляет 64,2 рубля, курс к концу года – 68 рублей.

На удешевление российского рубля влияет и ухудшение сальдо платежного баланса. В начале года оно было достаточно высоким за счет сезонных факторов, об этом говорил руководитель Минэкономразвития Максим Орешкин. По информации Центробанка, в мае превышение экспорта над импортом составило 27 миллиардов долларов, а сальдо оказалось в 1,7 раза выше прошлогоднего уровня.

В Банке России эту динамику объяснили улучшением конъюнктуры на топливно-энергетическом рынке, в частности, изменением цен на нефть. В январе-мае этого года стоимость нефти Urals составляла 51,3 доллара, но во второй половине года Минэкономразвития прогнозирует падение до 45,6 доллара за баррель. Помимо этого, позиции доллара на мировом рынке усиливаются, что также оказывает давление на курс рубля. Это приводит к росту давления и на рисковые активы.

Но российское экономическое ведомство уже пересмотрело прогноз в сторону укрепления рубля. Специалисты поясняют, что предыдущая разработка была составлена с учетом соглашения ОПЕК о введении квот на нефтедобычу в первом полугодии. Таким образом, в прогнозе было заложено и последующее падение цен на нефть. Однако в мае страны картеля и их партнеры приняли решение продлить действие данного соглашения, в связи с чем и были пересмотрены ожидания Минэкономразвития.

По словам главного экономиста российского отдела Credit Suisse Алексея Погорелова, основным фактором снижения рубля является нисходящий тренд на нефтяном рынке. Он отмечает, что высказывания представителей российского Центробанка по поводу снижения базовой ставки до 9% и повышении инфляционных рисков в среднесрочной перспективе также сыграли негативную роль. В Центробанке это объяснили более низкими, чем ожидалось, нефтяными ценами и вероятностью повышения НДС до 22% на фоне аналогичного снижения страховых оплат.

После этого заявления инвесторы начали закрывать длинные позиции в государственных бумагах России, продавая рублевые активы. Одновременно локальные игроки проявили высокий спрос на доллары, обеспечив ослабление рубля.

Одной из наиболее существенных угроз для российской валюты многие специалисты считают законопроект, предусматривающий ужесточение и расширение санкций, подготовка которого идет в сенате Соединенных Штатов. Такие санкции могут оказать заметное влияние на инвестиции в российские долговые бумаги. В Citi Research подчеркивают, что если такой законопроект действительно появится, котировки активов РФ продолжат снижение. Представители этой организации считают наиболее вероятным рост американского доллара к рублю.

Главный экономист Sberbank CIB Антон Струченевский поясняет, что на снижение российского рубля влияет и настроение иностранных инвесторов. Под влиянием геополитических рисков они могут отказаться от покупки рублевых облигаций, что не может не сказаться на обменном курсе. В Danske Bank указывают на риски, связанные с возможность введения новых санкций США, а также замедлением роста китайской экономики.

В инвестбанке «ВТБ Капитал» ожидают ослабления рубля, которое может составить 4-6%. По мнению представителей банка, эффект от растущих нефтяных цен будет снижен за счет увеличения импорта, расчетов по внешним долгам и сезонного спроса на иностранную валюту в период выплаты дивидендов и туристических поездок.

По данным Банка России, 28 июня курс доллара составил 58,88 рубля, евро – 65,95 рубля.

Текст: Светлана Пономарева