Станет ли политика Минфина причиной ослабления рубля? : Новости :: Бизнес лидер

01 февраля 2017 г. 05:52

По мнению экспертов, выбранная российским Минфином политика будет способствовать ослаблению национальной валюты на 5-7%. Как сообщает издание «Биржевой лидер» со ссылкой на РБК, 25 января ведомство сделало заявление о предстоящих закупках иностранной валюты, и следствие этой информации стало практически мгновенное проседание рубля.

К чему приведет скупка валюты Центробанком?

Так, на следующий день курс российской валюты упал ниже 60 рублей за доллар, а в течение дня ее ослабление продолжилось, став наиболее существенным среди всех валют развивающихся стран.

По словам старшего экономиста Danske Bank Владимира Миклашевского, в этой ситуации рынок занервничал, поскольку многие расценили механизм, объявленный Минфином, как частичный уход от свободного курсообразования. В то же время в отчете Sberbank CIB за 26 января отмечается, что ведомство не заявляло о необходимости ослабления рубля, а Центробанк подтвердил приверженность свободному курсообразованию. Представители регулятора подчеркивают, что его собственные операции на валютном рынке возможны только в случае угрозы финансовой стабильности или в целях накопления резервов. И Минфин, и Центробанк заявляют, что влияние валютных операций на ликвидность будет нейтральным. Тем не менее, определенный дискомфорт от курса рубля уже достиг некоторого предела. Отметим, что с февраля нынешнего года Министерство финансов России планирует направлять в резервы дополнительные доходы, полученные от продажи газа, а также нефти по цене более 40 долларов, которая заложена в федеральный бюджет. Одновременно Центробанк от имени Минфина будет выкупать на рынке инвалюту в объеме, соответствующем этим дополнительным доходам.

Аналитики Sberbank CIB считают, что Центробанк России сможет выкупать порядка 100 миллионов долларов ежедневно. Это вдвое меньше ежедневных закупок, которые осуществлялись в 2015 году с мая по июль.

В Раффайзенбанке ожидают закупок регулятором валюты в пределах 20-25 миллиардов долларов в год. Это станет причиной проседания курса рубля на 5-7% или на 3-4 рубля. Аналогичные цифры приводят специалисты ING при условии стабильности нефтяных цен.

С другой стороны, некоторые аналитики убеждены, что коррекция курса российского рубля не будет слишком значительной. Например, Владимир Миклашевский отмечает, что курс в 58,7 рубля за доллар, ожидаемый Danske Bank на месяц вперед, оказался под угрозой. Дело в том, что нервное состояние на рынке может сохраниться вплоть до начала февраля. Что касается нефтяных котировок, в банке ожидают их умеренного роста, поэтому пока вносить изменения в прогнозы не планируют.

Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик полагает, что курс российского рубля будет одинаковым и в феврале, и в начале лета, он составит 60 рублей за доллар. Он утоняет, что закупки валюты Центробанком станут сдерживающим фактором для роста курса рубля, но исходя из объемов предполагаемых закупок, серьезного влияния не ожидается. Специалист поясняет, что подобные меры позволяют курсу российской валюты закрепиться на уровне в 60 рублей за доллар, соответственно. Именно этот показатель в ближайшие месяцы будет оставаться ключевым ориентиром.

Что касается евровалюты, в настоящее время возможна определенная стабилизация на уровнях, которые нащупал рынок. Правда, в первой половине года в ряде европейских стран состоятся важные события, включая президентские выборы во Франции. Внутриевропейские факторы могут оказать заметное влияние на волатильность в паре евро/доллар, что может привести к некоторым перепадам и всплескам в паре евро/рубль.

Ярослав Лисоволик считает, что такие колебания не будут слишком серьезными. По его мнению, риски смещены в сторону ослабления евровалюты к доллару и рублю. Эксперт прогнозирует курс на уровне 64 российских рубля за евро до конца февраля, а также 62-63 рубля за евро к началу лета. Многие другие аналитики называют такие же цифры, полагая, что колебания курса будут происходить в диапазоне 59-62 рубля за евро.

Отметим, что российская валюта рухнула в 2014-2015 годах, а на протяжении прошлого года укрепилась к доллару примерно на 20%. В результате рубль стал одним из лидеров по росту среди валют развивающихся стран, а это отрицательно повлияло на конкурентоспособность российских экспортеров.

Текст: Светлана Пономарева