Почему размещение российских гособлигаций прошло успешно? : Новости :: Бизнес лидер

02 июля 2017 г. 10:56

Россия разместила государственные облигации на западных рынках, несмотря на ужесточение санкций. Издание «Биржевой лидер» со ссылкой на Deutsche Welle сообщает, что в данном случае нет никаких противоречий. В последнее время ужесточение антироссийских санкций обсуждается весьма активно, однако это не помешало размещению гособлигаций, 85% которых приобрели иностранцы.

Россия получила доступ к недорогому финансированию

После размещения евробондов 20 июня глава Минфина России Антон Силуанов сообщил, что свыше 30% инвесторов оказались американцами, большое количество облигаций было выкуплено инвесторами из Великобритании. На страны еврозоны пришлось 9% реализованных государственных бумаг.

Сумма нового выпуска российских облигаций составила 3 миллиарда долларов, спрос со стороны инвесторов достиг 6,6 миллиардов долларов, т.е. облигации можно было выпускать и на большую сумму. Журналисты немецкого издания Die Welt отметили, что размещение гособлигаций свидетельствует о возможностях Москвы обойти западные санкции без особых усилий. Эксперт финансовой компании BNP Paribas Investment Partners Жан-Шарль Самбор в интервью изданию рассказал, что РФ имеет доступ к сравнительно недорогому финансированию, несмотря на низкие нефтяные цены.

Следует отметить, что после событий в Крыму в 2014 году Российская Федерация оказалась изолирована от внешних финансовых рынков в результате введения международных санкций. Тогда Минфину удалось дважды разместить государственные бумаги на сумму в 3 миллиарда долларов, но при размещении возникли определенные сложности. В частности, западные банки отказались от участия в операциях, не хотела принимать на учет бумаги и центральная европейская расчетно-клиринговая организация Euroclear.

Но на этот раз Россия разместила евробонды без проблем, причем они имели требуемый статус в Euroclear и пользовались спросом на рынке. Единственным организатором этого размещения выступил инвестбанк «ВТБ Капитал», входящий в группу компаний ВТБ. Основным владельцем этой группы является государство, и этот момент был приемлемым не для всех.

Трейдер немецкой инвестиционной компании Union Investment Дмитрий Баринов рассказал изданию Bloomberg, что не может вести торговлю с ВТБ. Дело в том, что отделом комплаенса инвесткомпании установлены жесткие требования по взаимодействию с партнерами, находящимися под действием санкций. Но санкции оказались важным фактором не для всех участников рынка.

Даже негативный политический фон, на котором проходило размещение евробондов, не создал препятствий для покупателей. Напомним, что Сенат США инициировал расширение санкций в отношении России, а в Вашингтоне по-прежнему обсуждают вопрос о связях избирательного штаба Дональда Трампа с российской стороной. О продлении антироссийских санкций договорились и европейские политики.

Представители издания Frankfurter Allgemeine Zeitung считают, что причины удачного размещения российских гособлигаций заключаются в особенностях ситуации, складывающейся на рынке. Одновременно с размещением этих бумаг у покупателей появилась возможность купить евробонды Аргентины, выпущенные также на сумму в 3 миллиарда долларов. К слову, аргентинские бумаги также продавались с успехом.

Аналитики указывают на растущую популярность развивающихся рынков среди инвесторов. Многие из них полагают, что за счет роста западной экономики будет обеспечен устойчивый спрос на сырьевые материалы, а это приведет к ускорению роста развивающихся рынков. Сигналом к вложению капиталов послужили реформирование государственного управления в Индии, ситуация на китайском валютном рынке и экспортные показатели России.

Помимо этого, интерес инвесторов к развивающимся рынкам поддерживает снижение страха перед сильным долларом США и высокой учетной ставкой в США. К тому же вложения на развивающихся рынках характеризуются высокой доходностью. Доходные купоны российских евробондов составили 4,25% и 5,25%, это неплохой показатель для долларовых инвестиций. При этом риск банкротства эмитента оценивается как невысокий, поскольку уровень российского госдолга находится на приемлемом уровне в сравнении с ВВП.

Текст: Светлана Пономарева