Стоит ли России тратить золотовалютные резервы? : Новости :: Бизнес лидер

02 января 2017 г. 16:21

В связи с падением цен на нефтяном рынке, введением западных санкций и другими неблагоприятными явлениями, власти Российской Федерации вынуждены покрывать затраты за счет резервных средств. Страховкой в этом плане служат Резервный фонд и Фонд благосостояния. Как сообщает «Биржевой лидер» со ссылкой на Deutsche Welle, бюджет России на текущий год предусматривает исчерпание средств Резервного фонда.

Очевидно, что после этого начнутся траты Фонда национального благосостояния. Более того, некоторые эксперты считают целесообразным тратить на внутренние нужды страны золотовалютные резервы. Тем не менее, есть ряд веских причин для сохранения средств ЗВР нетронутыми.

Золотовалютные резервы – это высоколиквидные активы, контролируемые Центробанком. Такие накопления включают валютные средства, ценные бумаги других государств, а также средства на зарубежных депозитах. Кроме того, в состав ЗВР входят специальные права заимствования: безналичные платежные средства, эмитированные Международным валютным фондом, а также монетарное золото и прочие подобные инструменты.

Резервный фонд и Фонда национального благосостояния в валютном выражении управляются Минфином, они являются частью золотовалютных резервов. По словам профессора кафедры финансов Российской экономической школы Олега Шибанова, под исчерпанием Резервного фонда понимают продажу Минфином Центробанку средств по рыночному курсу в целях компенсации бюджетного дефицита.

Согласно информации, размещенной на сайте российского Министерства финансов, к 1 декабря 2016 года объем Резервного фонда был равен 31,3 миллиарда долларов. Отметим, что год назад накопления составляли 59,4 миллиарда долларов. В Фонде национального благосостояния размещен 71 миллиард долларов, а годом ранее накопления были на 1 миллиард долларов больше. По данным Банка России, к середине декабря золотовалютные резервы страны составляли 379 миллиардов долларов.

За 16 лет Россия увеличила объем золотовалютных резервов в 14 раз. К декабрю 2000 года показатель был равен 27 миллиардам долларов, а за 2016 год зафиксирован прирост в 8 миллиардов долларов. Такой рост Олег Шибанов объясняет воздействием определенных макроэкономических фактором наряду с проводимой властями экономической политикой. В первую очередь, речь идет о действиях бывшего главы Минфина Алексея Кудрина и его команды. Так, стабилизационный фонд, который был сформирован Кудриным, в свое время позволил сглаживать колебания макроэкономических переменных, а также их влияние на внутренний рынок.

На объем золотовалютных резервов России влияют различные факторы, среди которых основную роль играют цены на нефтяном рынке и курсы валют. При увеличении стоимости нефти страна получает больше налоговых отчислений, которые может перевести в резервные фонды. Во времена контроля Центробанком курса российского рубля, который осуществлялся за счет интервенций, особенно сильно ощущалось влияние курса доллара. Между тем в декабре 2016 года российский рубль укреплялся к американской валюте.

Олег Шибанов отмечает, что при чрезмерном укреплении рубля Центробанк покупал доллары, а в противоположной ситуации продавал их. Из-за этого резервы постоянно тратились, а затем накапливались при сильном давлении на курс. Помимо этого, на ЗВР влияют факторы бюрократического характера.

Немаловажным моментом является и специфика оценки золотовалютных резервов России. Поскольку запасы оцениваются в долларах, ЗВР снижаются при падении стоимости золота или евровалюты к доллару. К факторам влияния относятся и операции РЕПО, поскольку при их проведении обычно используются средства из резервов.

В рейтинге государств по объему золотовалютных резервов, составленном МФВ по итогам февраля 2016 года, РФ занимает шестое место после Китая, Японии, Саудовской Аравии, Швейцарии и Тайваня.

В целом эксперты по-разному оценивают допустимость трат золотовалютных резервов. По мнению руководителя центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений Виталия Колташова, ЗВР можно использовать для финансирования мероприятий по восстановлению машиностроения и создания рабочих мест. Но Олег Шибанов считает, что промышленность следует поддерживать за счет других механизмов, а золотовалютные резервы рассматривать как некую «подушку безопасности».

Текст: Светлана Пономарева