Эксперты рассказали о будущем российского рубля : Новости :: Бизнес лидер

25 мая 2017 г. 08:11

Аналитики Deutsche Bank считают, что российский рубль уже вышел на пиковое значение и прогнозируют умеренный нисходящий тренд к концу текущего года. Недавно эксперты банка опубликовали обзор, в котором назвали главными причинами продолжающегося снижения рубля покупки валюты, запланированные Минфином и Центробанком.

Прогнозы Deutsche Bank 

Как сообщает «Биржевой лидер» со ссылкой на «РБК», в Deutsche Bank ожидают снижения российского рубля немногим ниже уровня в 60 рублей за доллар к концу этого года. В частности, прогнозируемое значение составляет 59,5 рубля. По мнению экспертов, рубль достиг пика в бычьем направлении, к тому же снижение российской валюты будет связано с чрезмерной озабоченностью по поводу сильного рубля со стороны правительственных чиновников.

В результате Центробанк сможет добиться снижения процентных ставок за счет смягчения политики при стабильных темпах инфляции. Ослабление российского рубля окажет положительное влияние на энергетическую отрасль, поскольку здесь операционные и капитальные расходы в значительной степени связаны с национальной валютой.

Между тем многие аналитики утверждают, что крепкий рубль выгоден далеко не всем. В частности, в таких условиях заметно снижается конкурентоспособность производителей в ряде отраслей. Эта динамика ярко выражена в динамике импорта, который продемонстрировал существенный рост в первом квартале.

Главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин рассказал «РБК», что многие производители при курсе рубля ниже 60 рублей за доллар сталкиваются с падением конкурентоспособности своей продукции. По данным Deutsche Bank, в январе-апреле нынешнего года был отмечен рост положительного сальдо текущих операций платежного баланса. Этот показатель вырос практические вдвое в сравнении с прошлогодним, составив 22,8 миллиарда долларов. Эксперты банка считают, что причина такого роста заключается в увеличении объемов поставок нефти на зарубежные рынки в ценовом выражении. По словам Дениса Порывая, аналитика «Раффайзенбанка», после высоких значений сальдо его снижение в дальнейшем будет играть негативную роль для курса рубля.

Помимо этого, на курс будут влиять закупки валюты Минфином России. В Deutsche Bank напоминают, что финансовое ведомство приступило к приобретению валюты еще в феврале 2017 года. Тогда было куплено 3,5 миллиарда долларов за месяц, а по итогам года объем приобретенных валютных средств должен достичь 10 миллиардов долларов. Центробанк намерен проводить валютные интервенции для увеличения международных резервов до 500 миллиардов долларов.

Курс рубля складывается еще и под влиянием снижения основной ставки Банком России, а также повышения ставки американской ФРС. Эксперты отмечают, что это станет ограничением поступления спекулятивных капиталов, а значит, стимулом для ослабления российского рубля.

В целом о возможном ослаблении рубля свидетельствует несколько факторов. В их число входит сохраняющаяся зависимость курса российской валюты от цен на нефть. Соответственно, при удешевлении нефти снизится и рубль. По мнению экономистов, при снижении стоимости энергоносителя до 30-40 долларов за баррель курс рубля упадет на 10-30%.

Кроме того, курс российской валюты неизбежно будет снижаться на фоне сокращения объемов нефтедобычи. При снижении этого показателя на четверть или более произойдет падении экспортной выручки. Правда, в ближайшие год-два такой вариант развития событий маловероятен, сокращение объемов добываемой нефти в стране только начинается, и его последствия могут стать заметны только через несколько лет.

Нельзя исключать и возможность существенного изменения политики финансовых властей России. На Центробанк влияют несколько групп лоббистов, которые заинтересованы в ослаблении рубля. Существует даже вероятность резкого снижения учетной ставки, а также включения «печатного станка». Пока регулятор выступает против таких инициатив, но после смены руководства Центробанка вполне возможно существенное ослабление национальной валюты.

Отметим, что 23 мая к концу дня рубль вырос на Московской бирже на 40 копеек или 0,56%. Курс составил 56,68 после предыдущего значения в 56,28 рубля за доллар.

Текст: Светлана Пономарева