Почему российский Центробанк снизил ключевую ставку? : Новости :: Бизнес лидер

20 сентября 2016 г. 08:59

Центробанк РФ принял решение о снижении ключевой ставки до 10% годовых, т.е. на 0,5 процентных пункта. Эксперты издания «Биржевой лидер» отмечают, что это решение в целом было вполне ожидаемым. Однако представители регулятора сообщили о том, что такой уровень ставки планируется поддерживать до конца нынешнего года. Следующее понижение ставки может произойти не раньше первой половины 2017 года.

В ЦБ объяснили решение по ключевой ставке

По информации сайта Банка России, 16 сентября совет директоров ЦБ принял решение снизить ключевую ставку в связи с замедлением темпов инфляции и снижением инфляционных ожиданий на фоне неустойчивой экономической активности. В банке отмечают, что в последнее время наблюдается устойчивая тенденция к замедлению инфляции. Это дает основания для снижения ставки и сохранения ее на уровне 10% до конца года.

В Центробанке также отмечают, что с учетом этого решения, а также умеренно жесткой кредитно-денежной политики прирост потребительских цен может составить порядка 4,5% к сентябрю 2017 года, а к концу следующего года он может достичь целевого уровня в 4%. Регулятор намерен принимать последующие решения по поводу уровня ключевой ставки, исходя из инфляционных рисков, а также соответствия динамики инфляции и экономических показателей базовому прогнозу.

В ЦБ считают, что при сохранении ключевой ставки на длительный период позволит создать кредитно-денежные условия, способствующие закреплению тенденции по замедлению инфляции. Немаловажным фактором является и снижение потребительского спроса. Кроме того, ожидается, что снижению темпов роста потребительских цен поспособствуют стабилизация российского рубля и хороший урожай. Под воздействием этих факторов инфляционные ожидания снизятся. Кроме того, существует необходимость поддержания реальных процентных ставок на таком уровне, который обеспечивает спрос на кредит, однако не приводит к повышению инфляционного давления, сохраняя при этом стимул к формированию сбережений.

Между тем регулятор указывает на неустойчивость производственной активности. В связи с этим прогнозы по росту ВВП на следующий год были скорректированы. Если ранее прирост валового внутреннего продукта ожидался на уровне 1,1-1,4%, то сейчас прогноз предусматривает увеличение этого показателя менее чем на 1%. На вторую половину года прогнозируется положительный прирост ВВП по кварталам, однако в 2017 году высоких темпов экономического роста не ожидается. Отметим, что основой для такого прогноза послужили консервативные предпосылки по поводу темпом роста мировой экономики, а также средняя цена на нефть в 40 долларов за баррель. Помимо этого, прогноз учитывает сохранение структурных ограничений развития российской экономики.

Центробанк снижает ключевую ставку уже во второй раз в нынешнем году. Предыдущее снижение произошло в июне, оно составило 0,5 процентного пункта. 20 июля состоялось очередное заседание регулятора, во время которого ставка была оставлена без изменений. Тогда были отмечены удовлетворительная динамика инфляции и некоторое оживление экономической активности, обусловленные умеренно жесткой кредитно-денежной политикой. В целом рынок ожидал нынешнего решения Центробанка. В частности, 19 из 22 опрошенных РБК аналитиков предполагали, что ставка будет снижена до 10% под влиянием макроэкономических факторов. В сентябре Росстат сообщил о нулевых темпах инфляции, на протяжении трех недель подряд потребительские цены не растут, а в начале августа было зафиксировано их снижение. С начала текущего года и до 12 сентября рост цен составил 3,9%. Эксперты РБК считают. Что к концу года ставка может снизиться до 9,5%, а UBS и Citi не исключают ее снижения до 9%.

Напомним, что в начале сентября глава Центробанка Э.Набиуллина сообщила, что в ближайшее время структурного профицита ликвидности в банковском секторе не ожидается, соответственно,  могут увеличиться рисковые сегменты кредитования. Она выразила обеспокоенность по поводу возможного роста необеспеченных потребительских кредитов, что может привести к замедлению процесса снижения инфляции.

При таком развитии событий снижения инфляции за счет умеренного спроса на услуги и товары может не произойти. В то же время появятся риски с точки зрения финансовой стабильности и роста закредитованности населения. Глава регулятора подчеркнула, что ЦБ не допустит такого сценария, поскольку кредитование должно расти в соответствии с темпами роста доходов. 

Текст: Светлана Пономарева